Définition du fonds de roulement, analyse et optimisation

Vous la rencontrez peut-être parfois dans la vie courante cette notion de fonds de roulement. Même si vous avez une idée de ce qu’elle signifie, pour votre entreprise, la précision s’impose pour piloter la trésorerie. Cet article vous donne la définition du fonds de roulement (FDR). Vous saurez le distinguer du besoin en fonds de roulement (BFR) et le calculer. En fonction du sens et du montant, vous pourrez interpréter le résultat de votre calcul et essayer de l’optimiser. En fonction de vos projets, et notamment pour échanger avec votre banquier, mieux vaut en effet maîtriser correctement cet indicateur de structure financière. 

Quelle est la définition du fonds de roulement d’une entreprise ?

Méfiez-vous de certaines publications web qui mélangent allègrement fonds de roulement (FDR ou FRNG) et besoin en fonds de roulement (BFR). Ces notions financières sont complémentaires, mais bien différentes.

Le fonds de roulement (FDR), c’est quoi ?

Le fonds de roulement représente le solde de ressources durables dont dispose une entreprise, une fois qu’elle a financé ses actifs stables. Cela correspond aux fonds propres ainsi qu’aux dettes financières à moyen et long terme qu’il vous reste, après avoir déduit le montant de votre actif immobilisé. C’est donc le volant de trésorerie qui sert en priorité à couvrir tout ou partie de votre besoin en fonds de roulement, donc l’argent nécessaire pour l’exploitation courante.

Que signifie le FRNG ou fonds de roulement net global ?

Ce terme se rencontre également pour désigner le FDR ou FR. C’est en quelque sorte un synonyme du fonds de roulement. La formule de calcul reste la même et elle met en jeu les capitaux permanents ou durables ainsi que les investissements stables, soit l’actif immobilisé.

Pourquoi ne devez-vous pas confondre le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement ?

Le besoin en fonds de roulement ou BFR désigne au contraire l’argent dont une entreprise doit disposer pour financer ses opérations courantes, soit son exploitation. Le BFR se calcule à partir des postes du bas du bilan comptable, soit l’actif circulant et le passif circulant. Cela concerne à la fois les délais de paiement client (DSO), le taux de rotation des stocks (DIO) et les délais moyens de paiement fournisseur (DPO).

Il s'oppose sur ce point au fonds de roulement qui mesure, lui, la structure financière de haut de bilan.

En général, le cycle d’exploitation d’une entreprise exige d’abord d’acheter et de payer des matières premières, des marchandises, des prestations, etc. La structure doit parfois rémunérer des salariés, puis stocker les produits et matières. Plus tard, elle réalise des ventes et émet des factures aux clients, qui disposent généralement d’un délai pour régler. Vous percevez bien ce décalage de trésorerie dans les opérations. Sans volant d’argent, difficile pour l’entrepreneur de mener à bien le cycle d’exploitation. Cette somme nécessaire pour fonctionner correspond au besoin en fonds de roulement. Elle demande à être financée.

Un fonds de roulement positif constitue la première source de financement du BFR. Parfois, il suffit, et parfois l’entreprise doit chercher des ressources financières supplémentaires externes, comme un découvert bancaire ou un crédit court terme.

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Comment et quand réaliser le calcul de son fonds de roulement ?

Le fonds de roulement est un indicateur plutôt stable, surtout si l'entreprise n’effectue pas d’investissement significatif sur la période. Aussi, il se calcule généralement à partir du dernier bilan comptable, voire d’une situation intermédiaire.

Quelle est la formule du fonds de roulement ?

Voici comment le calculer à partir du bilan actif, passif et des annexes comptables :

FDR = capitaux propres + dettes financières à plus d’un an - immobilisations nettes.

La somme des capitaux propres et dettes financières à moyen et long terme porte aussi le nom de capitaux permanents, au sens qu’ils restent présents sur la durée.

Les capitaux propres se situent en haut du tableau du bilan passif. Ils comprennent principalement :

• le capital social ;
• les réserves ;
• le report à nouveau ;
• le résultat de l’exercice ;
• les subventions d’équipement ;
• les provisions pour risques et charges.
• immobilisations incorporelles ;
• immobilisations corporelles ;
• immobilisations financières.

Les dettes financières figurent au bilan passif, mais cela ne vous donne pas la répartition entre les échéances à court terme (à exclure pour le calcul du FDR) et les autres. Rendez-vous, tout comme pour la détermination de la trésorerie nette, dans les annexes des comptes. Consultez le tableau des échéances des créances et des dettes. Vous y trouvez la répartition des dettes selon leur échéance. Prenez en compte le total des dettes financières à plus d’un an.

L’actif immobilisé net ne pose pas de difficulté : il figure sur le tableau actif, avec la composition suivante :

Qui utilise la notion de FDR ou FRNG et dans quel but ?

Ce type de ratio sert aux organismes financiers lorsqu’ils analysent la structure financière et les grands équilibres d’une entreprise. Dès lors que vous sollicitez votre banquier pour obtenir un financement, il examine divers indicateurs, dont le fonds de roulement. Une entreprise qui présente des projets d’investissement important et qui part sans fonds de roulement risque de se heurter à des difficultés.

Votre expert-comptable vous aide dans ce type de démarche. Il exploite également les indicateurs, comme le FDR, le BFR, la trésorerie nette, etc. Comprendre le fonctionnement de ces notions facilite l’échange avec ces professionnels pour vos projets de développement.

Exemple de calcul du FDR à partir du bilan comptable et de ses annexes

Voici le bilan actif et passif d’une entreprise à la clôture de l’exercice 2025 :

Par ailleurs, dans les annexes, le tableau des échéances des dettes précise la répartition suivante pour la partie financière :

(1) du fait d’une convention de blocage du compte courant réalisée en 2024 pour une durée de cinq ans.

Voici le calcul du fonds de roulement :

• dettes financières à plus d’un an = (60 000 - 6 000) + 20 000 = 74 000 euros ;
• capitaux permanents = capitaux propres + dettes financières à moyen et long terme, soit (79 000 + 74 000) = 153 000 euros ;
• FDR = capitaux permanents - actif immobilisé = 153 000 - 80 000 = 73 000 euros.

Comment interpréter le montant de son FDR ?

Une fois le calcul effectué vient le moment d’analyser le niveau de fonds de roulement. Quel que soit votre besoin de liquidités pour assurer le paiement d’investissements ou de dépenses courantes, mieux vaut vérifier en amont la faisabilité.

Un FDR positif : des ressources qui dépassent les emplois

Votre calcul débouche sur un fonds de roulement positif. C’est plutôt une bonne nouvelle. Cela signifie que le financement du haut de bilan, soit les investissements, s’effectue correctement. En effet, les emplois stables, soit les immobilisations, exigent des fonds durables et permanents, soit des capitaux propres et des dettes financières à moyen et long terme.

Un tel FDR représente le volant de trésorerie qu’il vous reste pour la gestion des dépenses d’exploitation courantes. En fonction du montant, ce fonds de roulement suffit à couvrir à lui seul le BFR ou pas. Si le BFR dépasse le FDR, vous devez compléter par des ressources financières à court terme.

Un FDR négatif : un déséquilibre dans le financement de vos actifs de haut de bilan

C’est la situation inverse. Vous avez investi plus que vos capitaux permanents l’autorisent. Peut-être que vous avez réalisé des acquisitions d’immobilisations en autofinancement, donc sans recourir à l’emprunt. Il se peut également que les derniers exercices comptables présentent des déficits, ce qui a entamé vos fonds propres et réduit le fonds de roulement.

Avec un FDR négatif, non seulement vous ne disposez d’aucun volant de trésorerie pour financer le BFR, mais vous augmentez le besoin de trouver de la trésorerie à court terme. Car, nous vous rappelons un principe de gestion financière important : FDR - BFR = TN.

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Pourquoi optimiser son fonds de roulement ?

En fonction de cette équation sur la trésorerie nette, vous devez parfois chercher des solutions ou des leviers pour améliorer votre structure financière. En fonction du besoin d’argent pour le cycle d’exploitation (BFR), les banques peuvent refuser de le financer, notamment si votre société présente un FDR insuffisant. Si vous ne parvenez pas à réduire ce BFR, par exemple en optimisant le poste clients, vous avez l’obligation de trouver des ressources supplémentaires.

Un projet d’entreprise stratégique avec des investissements à financer

Lorsque vous construisez un business plan, notamment dans le cadre d’un développement de votre entreprise ou d’une décision stratégique, mieux vaut prendre en compte la structure financière actuelle et prévisionnelle. Si votre plan de financement comporte des investissements avec des demandes de prêts, vous devez impérativement réaliser une projection du fonds de roulement.

Si vous envisagez de développer le chiffre d’affaires, sachez que votre besoin en fonds de roulement progressera. Mieux vaut montrer aux banquiers un dossier avec un FDR correct et qui ne se dégrade pas, voire qui se consolide au fil des ans. Cela peut vous conduire à rechercher des solutions pour améliorer le FDR présenté dans le dossier.

Une trésorerie tendue et des financements court terme refusés par la banque pour financer le BFR

Si vous avez essuyé des refus de crédits court terme de votre banque pour couvrir le BFR, peut-être que la cause provient d’un FDR insuffisant, voire négatif. La banque ne souhaite pas s’engager, dans la mesure où la structure de votre bilan lui semble fragile ou déséquilibrée. Si vous poursuivez quand même vos projets sans rien changer, le suivi de trésorerie peut devenir problématique. Dans ce cas, vous devez consolider votre fonds de roulement avant d’envisager de nouveau un crédit ou un découvert bancaire.

Comment améliorer son fonds de roulement ?

Le suivi du FDR fait partie de la gestion comptable et financière. Comme vous l’avez compris avec la définition du fonds de roulement, cet indicateur financier met en jeu trois paramètres. Ce sont autant de leviers pour tenter d’optimiser le FDR : les capitaux propres, les dettes financières et les immobilisations nettes.

Le levier des capitaux propres

La première solution pour maximiser le FDR consiste à accroître les capitaux propres. Voici quelques pistes à examiner de près :

• augmenter le capital social ;
• annuler un versement de dividendes programmé ou budgété ;
• améliorer la rentabilité, donc faire progresser le résultat de l’exercice et les suivants ;
• rechercher des subventions d’équipement pour vos projets d’investissement.
• un emprunt bancaire pour un investissement autofinancé à tort et qui a donc généré une baisse du fonds de roulement ;
• un apport en compte courant d’associé, avec convention de blocage.
• différer des investissements budgétés sur autofinancement, le temps d’améliorer les capitaux permanents ;
• revendre des actifs immobilisés, par exemple avec le système du lease-back.

Le levier des dettes financières à moyen et long terme

Ici, il s’agit d’obtenir des financements sous la forme de dettes financières pour améliorer le FDR. Cela peut correspondre à :

Le levier des actifs immobilisés

Les immobilisations au bilan actif constituent des emplois qui viennent consommer vos ressources financières, et, en premier lieu, les capitaux permanents. Voici deux possibilités de jouer sur ce poste pour augmenter le fonds de roulement dans les entreprises :

Le fonds de roulement, un indicateur essentiel pour piloter sa trésorerie

Même si cet indicateur FDR ne sert pas à suivre la trésorerie courante nécessaire pour le fonctionnement de l’activité, il n’en demeure pas moins essentiel. Il permet de savoir à quelle hauteur les capitaux permanents couvrent le besoin d’argent de l’exploitation. Avec des logiciels de gestion et de comptabilité pour TPE comme ceux d’Agiris, vous améliorez votre visibilité sur vos prévisions de trésorerie et sur vos ratios financiers.

Ces outils vous servent à mieux piloter au quotidien votre entreprise. En outre, vous communiquez aisément sur vos chiffres avec votre cabinet comptable, car il utilise les mêmes logiciels que vous. Pour analyser comment Agiris peut vous aider, échangez avec un expert.